"Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих"

Книга раскрывает перед начинающими финансистами интригующий мир самых крупных рынков капитала — рынков иностранной валюты (FOREX). Она дает ясное представление о том, зачем нужны эти рынки и как они работают, знакомит с профессиональным жаргоном. В этой книге детально рассмотрены инструменты денежного и валютного рынков, показано, какие параметры определяют их стоимость, приведены основные методики оценки.

Определение нетто-позиции. Средние курсы.

Когда участники рынка держат открытые позиции по различным валютам, то есть у них открыты нехеджированные позиции в валютах, отличных от национальной, им необходимо знать совокупную позицию по всем заключенным сделкам.

Средние курсы

Когда в течение дня совершается лишь несколько сделок «спот», определить прибыльные и убыточные позиции несложно. Однако на активно действующем валютном участке ситуация несколько иная. В этом случае, для того чтобы определить, прибыльна позиция дилера или нет, рассчитывают средний курс позиции и сравнивают его с текущим рыночным курсом.

Пример

Допустим, вы дилер, специализирующийся на валютной паре USD/DEM. После серии сделок вам нужно определить, какую позицию вы занимаете по долларам — длинную или короткую? Вам также необходимо знать средний курс этой позиции. Как рассчитать средний курс? Для этого следует:

1) определить ваш нетто-остаток по маркам;
2) разделить результат по пункту 1 на нетто-остаток по долларам.

Пусть остаток по маркам равен 12 737 000, а по долларам — 9 000 000.
Средний курс = 12737000 : 9000000 = 1,4152.

Фактически вы имеете «длинную позицию на $9 млн по 1,4152» (long 9 USD at 1,4152). Другими словами, к такому же результату привела бы одна сделка по покупке $9 млн по 1,4152.

Предположим, что текущий рыночный курс 1,4160/70. Чтобы закрыть позицию, необходимо продать $9 млн по 1,4160. Таким образом, ваша прибыль составляет:
Прибыль = -(9000000 x 1,4152)DEM + (9000000 x 1,4160)DEM = -12736800 +12744000 = 7200 DEM.

Более быстрый способ определения прибыли выглядит следующим образом:
Прибыль = 9000000 x (1,4160 - 1,4152) = 9000000 x 0,0008 = 7200 DEM.

Дилер выполняет подобные вычисления много раз в день. Менеджерам, отвечающим за дилинг, необходимо знать в конце каждого дня, закрыты позиции или нет. Это не означает, что для определения прибылей и убытков дилеру приходится реально закрывать свою позицию. На практике производится лишь переоценка нетто-позиции по текущему рыночному курсу.

Максимальный размер открытой позиции дилера ограничен лимитом, устанавливаемым менеджером, который отвечает за управление риском. Лимит зависит от политики банка в отношении риска, прошлой прибыли трейдера и его относительного показателя риск-доходность.

Разумеется, у трейдера, который получает более высокую прибыль при меньшем риске, размер лимита больше, чем у трейдера, получающего меньшую прибыль при более высоком риске. Процесс анализа ситуации и принятия решений относительно размера лимитов очень сложен и совершенствуется по мере появления новых методов оценки и управления риском.

Далее

Вернуться к оглавлению

Форекс для начинающих