Гэри Смит "Как я играю и выигрываю на бирже"

Логический индекс максимума/минимума (High/Low Logic Index) изобретен Норманом Фосбаком в 1979 г. и описывается в его книге "Логика фондового рынка". Этот индикатор отслеживается с периодичностью в две недели в одноименном информационном бюллетене. Логический индекс максимума/минимума можно рассчитывать на дневной или недельной основе. Индекс представляет собой меньшее из двух: либо (1) число выпусков акций, достигших новых максимумов, в виде процента от общего числа торгуемых выпусков акций, либо (2) число выпусков акций, достигших новых минимумов, в виде процента от общего числа торгуемых выпусков акций.

Например, в течение недели, закончившейся 20 ноября 1998 г., на NYSE торговалось 3.679 выпусков акций. Из них 192 достигли новых 52-недельных максимумов, а 103 выпуска достигли новых 52-недельных минимумов. Логический индекс максимума/минимума этой недели 2,8 процента рассчитан делением 103 (меньшее значение из пары 192 и 103) на общее число выпусков 3.679. Недельные максимумы и минимумы можно найти по понедельникам в "Уолл-стрит джорнэл" и в газете "Бэрронз".

Когда большое количество акций достигает одновременно и новых недельных максимумов, и новых недельных минимумов, Логический индекс максимума/минимума указывает на внутреннюю слабость рынка. Подобная слабость обычно характеризуется "суетливым" рынком и рынком, на котором "голубые фишки" маскируют слабость остальной части рынка. Исторически такие типы внутренних рыночных расхождений приводят к распродажам, а нередко и к медвежьим рынкам.

Логический индекс максимума/минимума обладает наибольшей прогнозирующей силой, если используется вместе с 10-недельной скользящей средней. Значения более 4,5 процента означают сигнал на продажу, а ниже 1 процента — сигнал на покупку. На недельной основе экстремальными считаются значения выше 7 процентов и ниже 1 процента, воспринимаемые как сигналы на продажу и покупку соответственно. Недельные значения выше 10 процентов бывают очень редко, но предсказывают особенно точно.

Сигналы Логического индекса максимума/минимума на продажу подавались вблизи рыночных пиков 1961-62, 1966, 1969, 1972 и 1976 гг. Из современной истории можно вспомнить, как Логический индекс максимума/минимума подал сигнал на продажу 2 октября 1987 г., накануне краха 19 октября, и 13 июля 1990 г., накануне медвежьего рынка, начавшегося менее чем через три недели. Еще один сигнал на продажу прозвучал 11 марта 94-го, непосредственно перед самым началом 10-месячного "тихого" медвежьего рынка. Логический индекс максимума/минимума один из немногих индикаторов, точно предсказавших вершину в июле 98-го.

Однако Логический индекс максимума/минимума не безошибочен. Он дал очень сильный ложный сигнал на продажу в неделю, закончившуюся 16 января 1998 г., когда Доу начал свой энергичный четырехмесячный рост на 1400 пунктов. Кроме того, он подал весьма несвоевременный сигнал на продажу 20 декабря 1991 г. На следующий же торговый день, 23 декабря, Доу поднялся на 3 процента, а затем, в течение ближайших недель, еще на 6 процентов. Мне думается, активизация продаж в связи с расчетами налоговых отчислений в декабре может искажать картину новых максимумов и минимумов. Поэтому я игнорировал бы сигналы на покупку и особенно на продажу, подаваемые Логическим индексом максимума/минимума в течение декабря и января.

Далее

Вернуться к оглавлению