Другие индикаторы из доклада членов NYSE
В доклад членов NYSE включены еще два индикатора настроений: общий объем коротких сделок/общий объем торгов (total shorts/total volume) и короткие сделки неполных лотов/короткие сделки специалистов (odd-lot shorts/specialist shorts). Эти индикаторы основаны на том же принципе противоположности, что и другие. Когда трейдеры и инвесторы чрезмерно пессимистичны и увеличивают свои короткие позиции сверх исторических норм, неизбежен рост. Если они чрезмерно оптимистичны и сокращают свои короткие позиции ниже исторических норм, обязательно последует снижение цен или боковое движение.
Я только недавно включил общий объем коротких сделок/общий объем торгов в свой торговый арсенал. Этот показатель извлекается из соотношения общего объема коротких сделок и общего объема торгов. В течение недели 11 декабря 1998 г., как показано в Таблице 9.1, индикатор равен 9,13 процента. Норман Фосбак посвятил ему четыре страницы в "Логике рынка". Как он указывает, этот индикатор нужно подстраивать немного вверх из-за растущей долгосрочной тенденции к увеличению объема коротких сделок. Например, в 1941 году средний показатель "общий объем коротких сделок/общий объем торгов" составлял 2,3 процента. К 1976 г, средний показатель для этого индикатора повысился до 7,8 процента. В 1998 г. средней считалась уже величина 9—10 процентов.
|
|
Я ищу периоды, когда соотношение "общий объем коротких сделок/общий объем торгов" заметно выше 10 процентов или ниже 9 процентов. Например, в ноябре 98-го Доу вырос со своего октябрьского минимума более чем на 1500 пунктов. Однако общий объем коротких сделок/общий объем торгов достиг 12,6 процента. Это самое высокое и наиболее пессимистичное значение этого индикатора не только за прошлый год, но и за прошлое десятилетие. Оно подсказало мне: никакого серьезного снижения не будет. И, как оказалось, S&P продолжил подъем, зарегистрировав новые максимумы в декабре 98-го и январе 99-го.
Беда индикатора "общий объем коротких сделок/общий объем торгов" в том, что он валит в одну кучу грамотные инвестиции специалистов и не столь разумные действия публичных трейдеров. Я думаю, соотношение "короткие сделки публики/общий объем торгов" (public shorts/total volume) вместо "общий объем коротких сделок/общий объем торгов" более надежный индикатор.
Второй индикатор настроений из доклада членов NYSE — соотношение короткие сделки неполных лотов/короткие сделки специалистов. Единственную ссылку на этот индикатор мне удалось найти у Уильяма Шайн-мана в книге "Почему большинство инвесторов большую часть времени, как правило, ошибаются". Шайнман проверил сотни индикаторов и нашел этот весьма надежным. Короткие сделки с неполными лотами совершаются наименее искушенной категорией инвесторов. По правде говоря, я не отслеживаю короткие сделки с неполными лотами/короткие сделки специалистов только из-за своей собственной небрежности и забывчивости. Я вновь познакомился с ним, перечитывая книгу Шайнмана, и теперь намерен добавить его к своему арсеналу настроений.
Далее
Вернуться к оглавлению
|
